Елена Павлова

Елена Павлова

СТАТЬИ Стоимость бизнеса как основа для принятия управленческих решений Всего несколько лет назад лишь ограниченный круг финансовых аналитиков и топ-менеджеров украинских компаний четко представлял себе, что такое"стоимость компании", как она определяется и как можно использовать эту категорию для поиска оптимальных решений по управлению компанией. Однако процесс интеграции украинской экономики в мировую рыночную систему протекает не только в сфере чисто материальной, но и оказывает влияние на систему нашего корпоративного мышления, вследствие чего все большее число украинских компаний управляются с использованием стоимостных оценок предлагаемых стратегий развития. В наиболее концентрированном виде суть концепции управления стоимостью предприятия сводится к следующему: Действительно, именно создаваемая для акционеров стоимость в долгосрочной перспективе является наилучшим критерием оптимальности принимаемых управленческих решений. Именно держатели акций, являясь остаточными претендентами на денежные потоки компании, для принятия решений нуждаются, в отличие от любого другого круга заинтересованных лиц менеджеров, наемных рабочих, общества в целом , в максимально полной информации, мыслят долгосрочными категориями и должны эффективно управлять всеми денежными потоками компании. Концепция управления предприятием, основанная на максимизации его стоимости, как показала жизнь, является одной из самых эффективных, поскольку изменение стоимости предприятия за период, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию, связанную с его функционированием.

Оценить нельзя верить

Критерии эффективности долгосрочных инвестиции [ . Эти цели весьма актуальны, поскольку от общественной репутации эмитента во многом зависят его позиции на рынке ценных бумаг и соответственно его финансовые успехи. Основными критериями для определения репутации эмитента являются уровень инноваций, финансовая стабильность , ответственность отношение к окружающей среде эффективность использования капитала качество менеджмента качество оказываемых услуг способность привлекать к работе талантливых специалистов объем долгосрочных инвестиций и их рентабельность и т.

Их применяют при расчетах издержек по обслуживанию кредита как элемента текущих затрат на производство. Банковские процентные ставки по долгосрочным кредитам широко используются для обоснования такого важного критерия эффективности инвестиций, как приемлемая для инвестора норма дохода подробно об, этом см. Инвестиционный бюджет на основе выбранного критерия эффективности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить.

критерий оптимальности реализации проекта; . интересов инвесторов и кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в проект.

Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия 1. Уровень дохода обусловлен уровнем рисков невозврата капитала и неполучения дохода на капитал. В соответствии с этими критериями инвесторы определяют требования, предъявляемые к предприятиям при инвестировании. Эффективная деятельность предприятий, обеспечение высоких темпов их развития и повышение уровня конкурентоспособности продукции в значительной мере характеризуют уровень их инвестиционной активности.

Уровень активности предприятия характеризуется степенью его инвестиционной привлекательности, которая в данном случае выступает побудительным мотивом при выборе инвестором объекта инвестирования и принятии решения о начале инвестирования. В этой связи анализ инвестиционной привлекательности приобретает значение важной экономической категории, планирование и повышение уровня инвестиционной привлекательности предприятия необходимо рассматривать как самостоятельные задачи его деятельности в плане привлечения внешних инвестиций.

С этой целью каждое предприятие должно искать пути повышения инвестиционной привлекательности. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия для большинства инвесторов в России является приоритетной задачей при выборе объекта для инвестиций по сравнению с другими структурными уровнями экономики, такими как страна, регион, отрасль. В связи с этим тема представленной дипломной работы является актуальной и требует дальнейшей проработки. Для достижения сформулированной цели были поставлены следующие задачи: В рамках работы по вопросам анализа инвестиционной привлекательности и планирования инвестиционной деятельности предприятия были изучены труды российских ученых:

Финансовые инвестиционные теории и возможности их применения в условиях России Введение к работе Привлечение инвестиций в трансформирующуюся российскую экономику является важной теоретической и практической проблемой, поскольку происходящий спад инвестиций во многом обусловлен ограниченными возможностями внутренних накоплений, а также кризисным обесцениванием основного капитала предприятий. Однако, не дефицит национальных сбережений стал единственной и важнейшей причиной инвестиционного спада. Главными источниками трансформационного спада в России, тесно переплетающегося с системным кризисом, являются низкая конкурентоспособность отечественной промышленной продукции и превращенный характер экономики, проявляющейся не в производстве добавленной стоимости, а в ее уничтожении.

В масштабах всей экономики предельная производительность капитала отрицательна, то есть каждый рубль вложений не только не создает новой добавленной стоимости, но и уменьшает уже имеющуюся. Новая фаза инвестиционного процесса после краха финансового рынка России требует кардинальных изменений в инвестиционной политике.

На практике многие инвестиционные проекты, принятые до Для оценки коммерческой эффективности долгосрочных инвестиционных проектов в теории и т. е. опасность потери вложений, недополучения доходов или появления критерием оптимальности принимаемых управленческих решений.

Экономическая сущность инвестиций моменты Очевидно, что процедуры принятия решений об инвестициях тесно связаны со всеми видами управленческой и экономической деятельности предприятия: Но в основе инвестиционных решений лежат и собственные теоретические построения и представления, то есть определенная методология организации и управления инвестиционными процессами. Теорию и практику инвестиций западная экономическая наука традиционно рассматривает как центральную проблему деятельности, решаемую как на макро, так и на микроэкономическом уровне.

Макроэкономическая теория инвестиций, основоположником которой является Д. Кейнс, рассматривает проблему инвестирования с позиций экономики в целом, уделяя особое внимание государственной инвестиционной деятельности, доходам и занятости. Микроэкономическая теория инвестиций ставит во главу угла процесс принятия инвестиционных решений на уровне отдельных хозяйствующих субъектов предприятий, фирм, банков и др.

Инвестиционное решение — это решение о вложении финансовых ресурсов в инвестиционный проект на достаточно длительный срок и при значительной степени риска. Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, которая в определенной мере может подтвердить два основных предположения:

Методы оценки инвестиционных проектов

Обоснованы критерии, принципы и модель инвестиционнофинансового выбора, позволяющие решить задачу формирования оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной деятельности компании исходя из максимизации ее инвестиционной стоимости. Повышение обоснованности политики финансирования инвестиций компаний в условиях динамизма хозяйственной среды и финансовой нестабильности требует уточнения принципов и разработки моделей оптимизации структуры инвестиционного капитала, ориентированных на достижение долгосрочных целей компании.

Кардинальная значимость принятия аргументированных и взвешенных решений по формированию структуры источников финансирования инвестиционной деятельности обусловлена многовекторным влиянием этого фактора на развитие компании: Завышенные затраты на инвестиционный капитал будут служить тормозом гибкого и эффективного реагирования на изменение условий рыночной конъюнктуры и поддержания конкурентоспособности; несбалансированность структуры инвестируемого капитала ведет к продуцированию агентских конфликтов, противоречий интересов собственников и менеджмента.

Ключевые концептуальные подходы к оптимизации структуры источников финансирования инвестиций в экономической литературе строятся на анализе соотношения собственного и заемного капиталов предприятия, а также их составляющих прибыли, амортизации , эмиссии акций, облигаций, банковского кредита, коммерческого кредита , лизинга и др. Управление формированием капитала.

инвестиции также являются основным инструментом ослабления и устранения аспектов эффективности инвестиционных вложений на макроэкономическом и Основными критериями оптимальности при этом могут выступать: . ожиданиям и тенденциям развития долгосрочных рынков капитала;.

Части 1 и 2. Об инвестиционной деятельности в РФ в форме кап вложений. Абчук В. Азбука менеджмента. Союз, Акофф Р. Планирование будущего корпорации. Прогресс, Аньшин В. Инвестиционный анализ. Алексеев М. Рынок ценных бумаг. финансы и статистика, Ансофф И.

Экономическая сущность инвестиций

Акционерный способ финансирования инновационных проектов. Характеристика его выгод и недостатков. При оценке инвестиционных проектов осуществляется финансовая и экономическая оценка. Финансовая — дает возможность получить общий и детальный прогноз. Фин оценка состоит из: Экономическая оценка проводится по двум критериям:

Критерий оптимальности — это правило, следуя которому выбираются . ли её маркетинговая стратегия и вложения в рекламу в долгосрочном периоде на инвестиции в бумаги, показывает реальную эффективность вложений.

Принципы обоснования долгосрочных инвестиций инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный циклы, так и его элементы стадии: Принятию решения об инвестировании, как создании или пополнении капитала, предшествует обоснование его эффективности в виде инвестиционного проекта ИП. Если проект понимается как комплекс действий, направленных на достижение сформулированной цели, то порождаемый им инвестиционный проект рассматривается как обоснование экономической целесообразности инвестиций, в том числе необходимая проектно-сметная документация и описание практических действий по осуществлению инвестиций бизнес-план.

Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.

Она включает в себя: Показатели эффективности проекта в целом характеризуют, с экономической точки зрения, технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Эффективность участия в проекте включает: Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования.

Финансовое обоснование долгосрочных инвестиций

Внешние эффекты. Положительные и отрицательные внешние эффекты и проблема размещения ресурсов в рыночной экономике Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием.

КРИТЕРИИ ОПТИМАЛЬНОСТИ СИСТЕМЫ: Учитывая, что финансы предприятия (Чистая прибыль - Амортизация)/(Долгосрочные обязательства + + финансовыми операциями (кредитование, финансовые вложения), что которые наиболее важны для собственников, инвесторов, органов управления.

Данная работа является развитием и продолжением [1]. В ней исследуется современное состояние в области сравнительного анализа, ранжирования и отбора инвестиционных проектов, формирования и анализа инвестиционных программ, разработки компьютерных средств финансово-экономического анализа. Обсуждаются пути дальнейшего развития исследований в данной области. Модели и методы сравнительного анализа, ранжирования и отбора проектов Задачи сравнительного анализа, ранжирования и отбора инвестиционных мероприятий возникают как при подготовке отдельного инвестиционного проекта, так и при формировании инвестиционной программы, состоящей из совокупности проектов.

Актуальность задач сравнительного анализа и отбора определяется тем, что на предварительной стадии обычно рассматривается достаточно широкое множество альтернативных вариантов проекта либо самих проектов при формировании программы , детальный анализ которых приводит к существенным затратам ресурсов и времени. На завершающем этапе инвестиционных исследований, когда сформировано несколько инвестиционных проектов вариантов проекта , каждый из которых по своим финансово-экономическим показателям отвечает предъявляемым требованиям, также возникает задача их сравнительного анализа, связанная с выбором для реализации одного наилучшего проекта варианта или некоторой их совокупности.

Для сравнительного анализа инвестиционных проектов предлагается использовать достаточно широкое множество различных моделей и методов [ ]: При этом формализованное описание процедур отбора чаще всего осуществляется на трёх основных языках или их комбинациях [2]: Наиболее развитым и распространённым является критериальный язык. Использование функции качества функции предпочтения, функции полезности и т.

На практике процесс определения лучшего проекта существенно осложняется тем, что его оценивание проводится по многим критериям. Это приводит к необходимости либо применения методов многокритериального выбора, либо сведения задачи к однокритериальной путём формирования обобщающего или выбора главного критерия, адекватное построение которого является отдельной задачей.

Глава 4 Эффективность и культура предпринимательской деятельности

Многие банки сегодня предлагают открывать металлические счета. Металлический счёт — это счёт, на котором учитывается драгоценный металл. Он предназначен для операций с драгоценными металлами.

Состав, порядок определения баллов оценки качественных критериев и оценки условий труда · Абсолютные показатели оценки эффективности капитальных вложений. долгосрочных инвестиций являются прямое валютное инвестирование, создание .. Критерий оптимальности структуры капитала.

Теоретические основы финансирования капитальных вложений компании Сущность и цели финансирования капитальных вложений компании Основные задачи финансирования капитальных вложений компании 7 1. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности компании в России Основные средства и нематериальные активы для предприятия являются таковыми лишь после ввода в эксплуатацию.

До этого момента затраты на их приобретение, монтаж, строительство и т. Другими словами, капитальные вложения — это инвестиции в основные средства, или затраты на создание и воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения так же называют вложениями во внеоборотные активы, на счете с таким названием ведется их отражение в бухгалтерском учете.

Капитальные вложения являются составной частью капиталообразующих инвестиций и необходимым условием существования предприятия. Если оно пренебрегает капитальными вложениями, то, несмотря на прирост за счет этого прибыли в краткосрочном периоде, впоследствии, в долгосрочном периоде, это спровоцирует исчезновение прибыли и приведет к потере конкурентоспособности. Капитальные вложения — это долгосрочные инвестиции в собственную организацию. Они могут приносить текущие доходы или обеспечить прибыль в будущем, но, в любом случае, они не принимают участие в хозяйственном обороте предприятия, то есть, не расходуются и не амортизируются.

Капитальные вложения включают в себя следующие направления: Цель данной работы:

Тема 2.1. Экономический рост и его проблемы

Каждый из этих этапов, в свою очередь, подразделяется на стадии. Прединвестиционный этап, предшествующий непосредственному вложению инвестиционных средств, содержит четыре стадии: Второй этап— инвестиционный этап внедрения включает следующие стадии: Проблемы третьего этапа, включающего эксплуатацию объекта и мониторинг экономических показателей, требуют рассмотрения как с краткосрочных, так и с долгосрочных позиций.

Капитальные вложения – это долгосрочные инвестиции в собственную . предприятия и его устойчивость зависят от оптимальности соотношения самофинансирования развития предприятия является критерием такой оценки.

Управление эффективностью инвестиционного проекта в концепции стоимостного подхода Вадель О. Одновременно кризис обеспечил формирование непоколебимого осознания необходимости постоянного, непрерывного управления эффективностью инвестиционного проекта. Эффективность является итоговым показателем результатов выполнения инвестиционного проекта.

До фактического выполнения можно говорить только об оценке планируемых показателей эффективности. Они за время реализации проекта могут колебаться и выйти за пределы проектных допусков. Инвестору важно понимать, что в момент принятия решения о целесообразности реализации проекта оценённые значения показателей коммерческой эффективности эфемерны, какими бы привлекательными они ни казались. На практике многие инвестиционные проекты, принятые до финансово-экономического кризиса, затем столкнулись с нехваткой ликвидности на финансовых рынках.

Те, что успели выйти на эксплуатационную фазу, столкнулись с падением спроса на производимую продукцию, в связи с чем фактическая эффективность реализованного проекта оказалась значительно ниже планируемой либо убыточной. Таким образом, актуальность проблемы управления эффективностью проекта после того, как принято стратегическое решение об исполнении, повысилась с наступлением кризиса и продолжает оставаться таковой во время восстановления экономики, когда фондовые рынки реагируют непредсказуемо, а конкуренция продолжает увеличиваться.

Моей целью было моделирование системы управления экономической эффективностью инвестиционного проекта в концепции управления стоимостью , . В соответствии с поставленной целью определим задачи. Выявить недостатки существующих методик оценки эффективности и рисков инвестиционных проектов, являющихся истоками снижения экономической эффективности инвестиций на практике. Исследовать применимость концепции управления стоимостью к проблеме управления эффективностью инвестиционного проекта.

6.5. Компромиссная концепция выбора структуры капитала фирмы

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа. Зачем и когда нужен инвестиционный анализ Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект.

Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи:

Виды инвестиционной оценки, этапы и методы проектного анализа. Анализ капитальных инвестиций, то есть вложений в и портфельный, в котором главным критерием оценки являются показатели оптимальности формирования источников инвестиционных ресурсов и так далее.

Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений [ . По результатам такого анализа сложно судить о потребности фирмы в средствах, о времени возникновения этой потребности и ее характере, т. Имея эту информацию, а также сведения об ожидаемых изменениях в задолженности по коммерческому кредиту и различных накопленных платежах, вы можете сделать финансовые вложения более эффективными.

Кроме того, вы сможете определить ожидаемое конечное состояние денежных средств фирмы просто посредством корректировки их начального сальдо на изменение объема денежных средств , отраженное в разработанном отчете об источниках средств и их использовании. В сущности, предполагаемые изменения в объеме денежных средств — это некая разность. Другими словами, вы можете прогнозировать состояние денежных средств фирмы при помощи денежного бюджета, в котором непосредственно дана опенка будущих потоков денежных средств.

Чем выше удельный вес долгосрочных финансовых вложений в общей сумме имущества предприятия , тем больше отвлечено от основной его деятельности, что, соответственно, увеличивает предпринимательские риски клиента. Можно предположить, что при прочих равных условиях, то есть если инвестиции не являются профилем деятельности клиента банка — это свидетельство низкого качества управления предприятием.

Займы, предоставленные на срок более 12 месяцев код строки ,необходимо сопоставить с разделом пассива баланса Долгосрочные пассивы.

Обзор сервиса Тинькофф Инвестиции. Как открыть счет, купить акции физическому лицу, вывести деньги.


Comments are closed.

Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что ты можешь сделать, чтобы очистить свой ум от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!